李师师，原来姓王，是一位染布匠的女儿。自幼丧母。四岁那年，父亲因染天花而死。师师成了孤儿。后被李家妓院收养，渐长大成人，出落得如芙蓉，从而成为李鸨母的一棵摇钱树，嫖客闻讯纷至沓来。但李师师生性高傲，她所应接的都是达官贵人，除此，即使是腰缠万贯的大商人也不屑一顾。她平常总是带着忧愁苦闷的神色。人们问她为什么这样，她就说：“干这个营生实在不是我的本心啊!”又问她缘故，她说：“现在世上做工、做商、务农、当道士、当和尚，都能自食其力。只有我们这类人，涂脂抹粉，凭着自己的花言巧语和色相，骗取别人的钱财，想到这些，我非常羞辱和惭愧，可是受鸨母的逼迫，又无法跳出火坑。假如能嫁个丈夫，在家里侍候公婆，主持祭祀，人家背后可以说我：‘那是某家的媳妇呀!’死后也有块葬身之地了。”
一日，京都歌曲才子宫延乐正周邦彦听侍从说，花街巷中有一位名妓叫李师师的，此女不但容貌出众，而且能歌善舞还会填词作赋。周邦彦当时正在为皇上收集民间优美的词赋并谱成曲，供朝廷歌舞所用。他于是来到了李师师处。果然，周才子看了李师师模样，啧啧称叹。他又叫师师当场作词，自己谱成曲让李师师吟唱。师师那凄惨哀婉的歌声响彻整个大厅，令人听了心颤，那是师师身世之曲!周邦彦也为之赞叹又怜惜。临走时，叫随从拿来花笺，写了一首诗送给师师。那诗是：
老天爷毫无私心，
万物都呈现出不同的形态，
啊，你那笑容般的美丽，
远离高山深谷出现在人间。
清风暗中助你更加挺秀，
雨露的滋润使你风致飘然。
一旦你进入那春天的花园，
夭桃浓李也要屈让在你的芳馨之前。
你虽孤苦伶仃飘落风尘，
但只要你真心抗争寻找，
你一定会得到一位如意郎君。
李师师看了这首诗，心中一阵激动。有人理解她的内心，有人在暗示她的爱情。这位官人才智出众，“这就是我理想中的丈夫啊!”周邦彦也暗暗爱上了她。他对宫廷的生活感到厌倦。于是他俩常在风前月下，携手谈情，难舍难分。大有一种相见恨晚之感。
可是，好景不长。当朝天子徽宗是个好色之徒，整天沉迷于歌舞声色之中。他听说京都有一位才貌出众的妓子李师师，忙扮成富商模样前来到。李师师对他很是淡视，只为他弹了一曲便辞去了。徽宗也不气恼，又怕别人知晓，便偷偷回去了。只是心理不太舒畅。
第二天，李师师又与周邦彦幽会，李师师把她昨夜应接之事说了一通。周邦彦忙问那富商怎般模样，听了后心中大吃了惊，差点叫出声来。李师师见他有些异样忙问缘由。周邦彦只笑而掩饰说：“你做得好，但要小心为是。”从此不敢再跟师师来往了。李师师不久也知道那富商就是皇上。但两人各自的思念如春雨后的是猛长泛滥，拂吹不去，割而复生。
有天，周邦彦在江边上遇见师师，师师哭着倾诉：“我爱你一如既往，就是皇上老爷也拦不住我对你的想念。我们曾订下白头偕老的盟誓，今日也不悔改。”邦彦紧紧握着师师的手，久久说不出话语。他们一起来到江边饮酒，皆醉而大笑大哭。师师说：“人世间悲欢离合的人太多了，尽管他们喋喋不休地谈情说爱，也不过是为了获取别人的钱财，并不真的以身许人。我的头发又美又长，可以拖到地面，我珍惜它就像珍惜金子和玉石，也没有人敢打我头发的主意。可是对于你，我什么都舍得。”说着，自己解开发辫，剪下一缕送给周邦彦。邦彦非常感动，也取下命锁交与李师师以作信物。两人又干杯，抱头痛哭，当夜便宿在了江边小亭里。
分别之后，周邦彦整日为不能再见面而悔恨，以致忧郁成病。师师也日夜思念邦彦，请了人云浮照料，并写了一首诗给周邦彦：
看着水中的月影心中涌上一阵悲酸，
瘦瘦的身子该受不住东风带来的轻寒。
正传来帝都才子卧病的消息，
可知道湘水佳人也水米难咽。
春蚕到死丝方尽，
蜡烛成灰泪始干。
万里云山哪里是追寻你的道路，
徒劳啊，我的梦魂夜夜在湘水上蹒跚。
周邦彦看了师师的这首诗，感动万分，对李师师的爱暗暗增添十分，病也很快好了。他让照料之人捎回去一首诗给李师师。诗说：
人间什么最痛苦，
最痛苦的就是分离。
你爱我，我爱你，
青草岸边，送行人迎风伫立。
扁舟东去，浆声汩汩，
天幕低垂，回头望，两情依依。
啊，谁不想盼望着有缘再见，
可哪一天才是后会之期?
心中事，乱如丝，
良辰美夜，我只有对窗棂唏嘘。
人各东西，两心相随，
我只盼望你，永不变心，比翼双飞。
两人信誓旦旦，互诉衷情。可这事被徽宗知道了，他命令师师断绝与那个人的来往(他还不知道那个人就是自己的乐师周邦彦)，否则就缉捕他。李师师为了保全周邦彦的性例子，也为了自己，只好答应了徽宗。从此，李师师被徽宗独占，也就断绝了与周邦彦的来往。
周邦彦知道这一天迟早会到来，也只好含泪作别。从此，周邦彦填词谱曲中多了一分凄苦和心寒，他把对李师师的爱写进了词中，谱进了曲中而吟诵。又因有了真挚的感情，他的词曲听了让人心颤吹嘘。哀婉缠绵的风格自成一派，成为当时宋词一大特色，周邦彦也因此被后人称诵为“婉约派”鼻祖。后来的柳咏等人都受周邦彦的影响，这不能说与李师师无关，也算是李师师对文学上的一个贡献。