从前，有一个贫穷落后的国家，从国王到各级官员，全都是玩忽职守、贪污腐败、欺上瞒下、不求上进，国家每生存一天，随时都有被邻国消灭的危险。全体国民唯一的希望，是他们还幸存有一座宝库，宝库里面藏着一件他们祖先留下的、谁也没有见过的无价之宝。举国上下，无不为这件无价之宝而自豪，他们常常洋洋得意地夸耀说：“别看我们现在贫穷落后，可国库里有我们祖先留下的无价之宝呢！”
由于这件宝贝属全民所有，每年，全国的百姓都要聚集在广场上进行宣誓，发誓用鲜血和生命保护这件珍宝。宝库的四周，日日夜夜都有守卫的护兵，这里戒备森严，连一只鸟儿也不能飞过。
这个国家的国王很贪婪，有一天，他突然冒出了一个邪恶的念头：我是一国之王，竟连“一国之宝”是个什么样子也没见过，岂不遭人耻笑？今天，我一定要亲眼看看这件宝物！于是，他运用自己至高无上的权力，以检查宝物为名进入了宝库。
国王穿过一间又一间的房子，终于来到了珍藏宝物的第四十间房子，里面放着四十只盒子，一只套着一只。国王一一打开，当他打开第四十只盒子的时候，只见里面放着一颗自己从没见过的宝石，光芒四射，璀璨夺目，仿佛是一个小太阳。国王先是惊呆了，继而忘神地欣赏了一番，随后心中便滋生了贪婪的念头：多美的宝石，世界上独有，我身为国王，一定要把它据为己有。我是国王，拿走了这颗宝石，国民又有谁知道呢？于是，国王把宝石悄悄地装进了口袋。
突然，国王心想：要是有人发现宝物丢失，然后在全国追查，那该咋办呢？他左思右想，终于想出一个办法，他决定把自己随身携带的一件镶有红绿宝石的白金饰品放进盒子里。因为他知道，除了他，谁也没有见过祖先留下的这件“无价国宝”，如此调换一下，谁都不会知道。
就这样，国王把珍宝装进了自己的腰包，但他做贼心虚，为了掩盖自己的盗窃行径，他下了一道命令，把每年在广场举行的全民宣誓，由原来的一次改为两次，以显示自己对国宝的重视和爱护。
国王的这一决定，使宰相心存疑虑，因为他是最了解国王的。他暗中打听，知道国王独自一人去过宝库，猜想宝库的宝物一定已被国王盗窃。于是，宰相也以检查的名义进入了宝库，他来到了第四十间房间，打开了第四十只盒子，当他看见那件镶着红绿宝石的白金饰品时，一下惊呆了！
这件白金饰品，当时是在民间发现的，国王见后爱不释手，宰相虽然对它垂涎三尺，但也十分无奈地把它献给了国王，想不到国王竟然用这件白金饰品换下了祖先传下的无价之宝，真是胆大包天、昏庸至极！
宰相心想：君不正，臣不服，你国王都贪得无厌，我身为宰相就不能贪吗？我虽然没有得到稀世国宝，但这件价值连城的宝贝，我一定要得到！于是，宰相拿走了这件白金饰品，并把随身携带的一件黄金饰品放进了盒子，反正谁也没有见过祖先留下的珍宝，国王换得，我换不得吗？宰相随即又向国王建议，把每年在广场举行的保卫珍宝的全民宣誓，由国王钦定的一年两次，改为春、夏、秋、冬各举行一次。国王心怀鬼胎，只好同意了。
宰相这么一改变，引起了宫廷里一位掌握最高军权的司令官的警觉，他想：为了这件“无价之宝”，国王、宰相竟连连下令，这里面一定有不可告人的猫腻，不如自己亲自进入宝库，一探究竟，方可真相大白。他是这个国家唯一一个享有特权，可以自由出入宝库的人，因为谁都明白，没有他的军队，就没有国家的一切。
这天，这位司令官别有用心地走进宝库，直接打开了第四十只宝盒，他看到了那件光芒四射的黄金饰品，不觉心花怒放：这件黄金饰品，只有我—一个国家的最高军队司令官，才配拥有它。于是，他不管三七二十一，用口袋里的一块银币，悄悄地换走了那件黄金饰品。为了表示他的忠诚，他向国王和宰相提出建议，把每年四次的全民宣誓，改为每月一次。国王和宰相做贼心虚，也只好点头恩准了。
不久，这件事引起了保卫宝库的卫队长的怀疑。这位卫队长，他也有自由出入宝库的机会，因为只有他天天来检查宝物的安全。这次，他进入了宝库，看到了那枚银币，可他拿不出什么东西可以调换，看到墙角有一个锈铁罐，便把这锈铁罐放进了盒子。事后他建议：把全民宣誓改为每周一次。国王、宰相、司令官各怀鬼胎，都点头表示同意。
时间一天天过去了，有一天，平静的宝库终于不平静了，卫队里的一群士兵突然向卫队长说：“我们誓死保卫的国宝，到现在我们还不知道是什么样子，祖先留下的宝贝，我们也有权利看它一眼！”
这是一群热血沸腾的年轻士兵，他们满腔热情，用自己的年轻生命来报效国家，但是万万没有想到，士兵们的提议，立刻引起了国王、宰相他们的惊慌，他们气急败坏地指责士兵们“心存不善”、“蛊惑人心”，最后由国王传旨，把那群士兵处以极刑。
这群年轻的士兵虽然被处死了，但他们的要求很快在全国传开，国民们更加渴望亲眼看看这件国宝的样子。
一天，有一个能飞檐走壁、发财心切的强盗，冒着生命的危险，进入了宝库，拿出了宝物。这强盗还没有来得及看看这件宝物的模样，就被追来的卫兵擒拿了。
卫兵们一看，这个强盗冒死盗取的国宝，原来是个锈迹斑斑的铁罐。国王、宰相、司令官都瞪大了眼睛，他们个个百思不得其解：盒子里怎么放着个锈铁罐呢？于是，他们异口同声地说：“这肯定不是我们祖先留下的宝物！”这个强盗反问道：“那我们祖先留下的宝物是什么样子呢？”
强盗这么一问，问得国王、宰相他们一个个张口结舌，一句话也说不出来。
拥有权力的统治者，把这个强盗草草地处了极刑，然后又把那只锈迹斑斑的铁罐原封不动地放进了宝库。他们又制定了新的条例，要求全体国民必须在每天三餐前宣誓：保护这件祖先留下的宝物。
可是，国民们都知道了祖先留下的宝物，原来是只锈迹斑斑的铁罐，举国上下，死气沉沉，全体国民就像一只只泄了气的皮球，没有一点斗志。
这件事像长了翅膀一样很快传到了邻国，邻国分析后得出结论：那件珍贵的国宝，肯定被贪婪的国王据为己有了，看来这个国家从上到下已经腐败得不可收拾了，我们攻打它的机会终于来了。于是，邻国以迅雷不及掩耳之势，很轻松地占领了这个国家的国土。
国王成了俘虏，邻国对国王进行了严厉的审讯，贪婪的国王终于供认了盗取国宝的事实，顺藤摸瓜，宰相、司令官、卫队长等人的行迹一一暴露。后来，邻国政府在治理国家时，就把这个锈铁罐作为反面教材，警戒世人……